＊ 這是重看「有關投資與人生最重要的事」，試圖以書中提及風險的相關專篇三章，摘要作者的想法，及自己的相關認知。 這次想強調，重看感覺比第一次略好，仍欠缺作者前言的期待，書中8-9成以上內容對我並無新意，舊酒並非不香醇，而是強化相關認知的一種媒介。
作者認為投資的風險評估重要，基於三個理由（這想法蠻無趣，文謅謅的）：
1. 風險是不好的。
2. 風險是報酬的一種相對代價，潛在的報酬與承擔風險構成一種平衡。
3. 風險是衡量報酬結果的重要因素。
作者不認同「風險高的投資提高較高的報酬率」，因為這想法會誤導人以為，想要多賺錢，就必須冒更高的險，這也是對所謂的「資本市場線」的錯誤認知。這確實是多數人的迷失，因為風險較高，僅意謂著：
1. 期望報酬較高 （只是可能的好處）
2. 但，有時可能出現低報酬，甚至虧損 （同時存在可能的壞處）
作者認為要定義或量化風險，是不容易的，可學術上卻僅因為計算方便，以波動性作為代理變數，然波動性可能是風險種類中，最不要緊的一個。最重要的風險，就是賠錢的可能性。
風險不見得來自基本面的薄弱，太過正面樂觀的心理，反而提升了風險。>>簡言之，過度上漲就是風險的來源。
如何衡量風險？ 作者認為風險衡量不過只是個看法，量化標準並不存在。引用了「證券分析」一書所言「不同種類的投資和發生損失的風險之間關係，完全無法斷定，而且隨著情況的變化有很大的變動，無法用確切的數學公式去表示。」
總歸一句，事前觀察，風險有不小部分是主觀、隱藏和無法量化的。
作者認為現在的量化技術，如風險值等，這些方法得到的成果，永遠比不上一流投資人的主觀判斷。量化之後，本來不該輕信的說法竟往往有了過高的權威性，這使我們陷入麻煩的可能性大增。
作者引用了塔雷伯的「隨機的致富陷阱」一書中，「另類歷史」的想法，說明了「過程」往往比「結果」來得有意思，因為結果很可能只是幸運罷了。
作者總結的風險瞭解與認知，投資風險在事前，大體上是無形的，原因是：
1. 風險是未來的不確定性
2. 預估往往僅以歷史的常態為本
3. 結果往往比事前最壞的情況更糟
4. 禍不單行而風險往往接踵而至
5. 人類高估自我能力
6. 錯誤的以為承擔風險是賺錢的主要方式
以上林林種種的摘要了作者對於瞭解風險的想法，老實說，很多單一想法都很正確，但集合起來卻模模糊糊的，到底風險是什麼，怎樣才算瞭解風險，以下是我的看法：
1. 因為風險不適合量化，亦因事、因人而異，故想要有單純、簡單的定義，根本不可能。或許在投資（機）裡，可以如同作者所言，把風險簡單解釋成「賠錢的可能」就好。
2. 如果瞭解量化風險的潛在問題，就會知道寧願模模糊糊的說「可能性」，總比被過於簡化的確切數值呼攏，來得安全的多。前者因為不明確，內心潛在的擔憂不會消退，後者卻以為能數字管理，反而犯了過度自信的誤謬，驕者必敗。
3. 同時評量「過程」與「結果」，會對風險有更不同的認知，才能體會「另類歷史」的意涵。
說了幾點，依舊不著邊際，所以瞭解風險真是一個只能夠意會，難以言傳、文字傳的事，我十分推薦去看塔伯雷的「隨機的致富陷阱」一書，記得幾年前我還送過這本書給好幾位朋友，可對方應該不瞭解我為什麼喜歡這本書，這本書比後來讓塔雷伯身名大噪的「黑天鵝效應」，有意思的多。
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