sophist 的投機、生活分享

後來才想到，之前那個百餘檔財報公布後選出個股，竟漏掉了一些自己沒打算買的股票，如股王或某些財報不差的F股，還是缺乏客觀性，主觀同時是投機客的武器與致命傷。

今天被傷的不輕，以持股金額來看，跌得比加權重，主要是對於主要持股還有所期待（上週後面賣得很少），可今天普遍都有2％的回檔。既然不賣，傾向往下承接，可今日OTC破底，告訴自己要更保守看待後市，打算拉大承接range，今日淨賣超，持股金額約為今年新低。

截至今日OTC報酬YTD僅剩5.99%，從高點已滑落約11％，中小型股已達到中期回檔可能的最低幅度，加權可能會持續跟進，保守看年線的想法沒變。

為降低可能的修正傷害，重新審視截至8/18自己的前十大持股，得到以下的結果：

1. 1.第1大持股：以今年H1獲利以本業為主，今年預估獲利P/E低於10機會高，缺點是營收、獲利YOY小幅衰退。
2. 2.第2、8、10持股：今年H1獲利以本業為主，全年預估獲利P/E約在10-15X間，優點是營收與獲利YOY皆成長，缺點是本益比隨市場修正，仍具不小的下檔風險。
3. 3.第3大持股：今年H1獲利以本業為主，今年預估獲利P/E低於10機會高，營收、獲利YOY皆成長。
4. 4.第4大持股：今年H1獲利以本業為主，以本業獲利來估P/E約在15X，可今年有業外3-5塊，如果扣除業外後P/E會降到12-13X，且其現金股利發放率常達50％以上，明年現金股利率有機會上看10％。
5. 5.第5、9大持股：今年H1獲利以本業為主，今年預估獲利P/E約為10X機會高，營收、獲利YOY皆成長。
6. 6.第6大持股：上半年獲利衰退，主要著眼7月自結獲利跳升，如果以前七月估今年P/E可能在12-13X，可最近股價仍在破底，似乎買的太早。
7. 7.第7大持股：上半年營收衰退但獲利成長，H1獲利以本業為主，今年預估獲利P/E約在10X機會高，今年還有減資題材，剩下部位不多（為曾經最大部位的30-40％），打算作為區間操作的基本持股。

現持股率不到3成，前十大持股看起來問題不大，除非股價往上造成的落袋減持，要有更明顯的大幅減持，讓持股率低於2成的機會不大。因此，除既有部位往下承接，是思考可能潛在標的，與是否有需要換股操作。

開始針對篩出個股做一些小看法（以下提到都是個人沒持有，自己有的只能如上面模糊帶過）：

ž              3234：2Q獲利跳升可能只是個別公司因素，畢竟一個月營收2億不到，不具指標性，另，看過去的獲利穩定性仍不及格（去年獲利大幅轉差），這檔不用理它了。

ž              1570：本業雖回溫，可近月營收已缺乏動能，且2Q很大部分來至退稅，這檔也不用理它了。

ž              1582：營收動能普普，可2Q出現近年來少見的營利率提升，加上股價已漲一大段，除非營利率能夠維持或持續提升，否則這價位還是算了吧。

ž              5603：1Q 獲利提升就有注意到，可是想不到是什麼原因，其102年報說貨櫃運輸獲利有回升，且重機事業獲利大增，不知今年是否也是這個原因，貨櫃運輸從其他公司看不到產業大好的情況，重機這部分就不瞭解了。不過從財報公布後，股價已漲兩成以上，短期沒追價動力，持續列入觀察名單。

ž              2608：有Bloger在追蹤，營收獲利近1-2年都持續維持小幅成長（5-10％之內）態勢，可最大的問題是，評價不便宜，除了當作可能的短期區間操作標的，實在對它沒有多大的興趣。

ž              2613：獲利雖看起來仍普普，不過這股活潑性夠，且從去年開始擺脫保留盈餘為負後，今年已首度發股利，加上偶而炒一下航空城題材，這檔會是短期區間操作之好標的，缺點是這公司持續性資本投資不低，讓現金流量狀態不甚理想，持續列入觀察名單。

ž              4138：今年營運充滿轉機，從去年4Q到今年2Q的營收獲利表現沒話說，唯一的缺點就是公司去年哪種衰退風險，不知多久會出現一次。短期如果能夠因生技類股持續回檔，或有投機價值，持續觀察中。

ž              2488：這檔原因本業遲緩，許多年沒太理它，可去年因有營建利益，加上本業利益似乎有回升，讓這公司有些轉機可能。因本業是小眾市場，營收不會有多大的爆發力，唯一吸引力在於是否能夠有穩定性，這必須還要觀察幾季才會明確，沒確定前操作都是冒險性投機，只能幾張的小trade。

ž              1537：這檔獲利一直不差，過去幾年問題是市場本益比評價低，現在的問題是營收成長cover不了營利率下滑的趨勢，加上股價已有表現，百元以上只能說有緣再相見了。

ž              1540：需等到營收成長出現，才具有可看性，不然旁觀就好。

ž              1541：這股從過去經驗，就是偶而有一年會有爆發可能，譬如2009，今年也是這種機會。優點是營收還在上升趨勢，缺點是2Q營利率出現下滑。以現在不明確營利率是否能夠維持下，急跌可以小trade，但絕對不會是重要持股的候選人。

ž              1339：這檔我打錯了，即便營運成長，可自認狗跑得太多，完全沒有興趣。

ž              1477：這檔至7月營收獲利趨勢還ok，唯二缺點是這種成長力還不用辦現增吧，及即便今年EPS 10，評價上隨儒X被修理，恐怕短期敬而遠之比較好。

ž              8433：這檔掛牌時間還太短，只是觀察名單而已，今年營收衰退幅度不小，如果股價沒有明顯修正，可以不用理它。

ž              8435：尚缺乏成長性且評價不算便宜的標的，這價位會持續列入觀察名單而已。

ž              9911：本業近幾年呈現成長，尤其去年有業外，EPS創幾年最高。可問題是短期營收動力喪失，加上近幾年股價已有不小漲幅，20元以下再說。

ž              5530：過去兩年獲利穩定，今年H1還不錯，不過評價上超過15X不便宜，頂多列為小量短期操作標的。

今日先看到這，其他有機會在談吧。