sophist 的投機、生活分享

8122，個人認為台股上市櫃及興櫃中，最低廉的控股公司。

過往經驗

至今從未買過任何一家興櫃公司，這檔或許會是第一次嘗試。

8122基本數值：興櫃股價22

*股價基期：過去五年股價十分平穩，還原權值後股價處於一個普通水平。

*籌碼面：400張以上主要股東持股近幾月穩定在91.42％，持股十分集中與穩定。

*最近五年獲利：2014-2010 EPS分別為：2.62、1.62、3.13、2.06、3.21，平均2.58。

*本益比：多數都在10X上下。

*淨值：61.9（2Q）。

會想要關注的幾個點

*如以成長性而言，這公司原系統整合業務如同雞肋，又最大控股的聯強近年表現平平，第二大控股的神達，上半年不錯、可下半年不妙，短期展望乏善可陳。

*如以價值而言，光控股聯強、神達的市值，就比股價高上一倍，這是最大的價值所在，也是現在台股上市櫃（含興櫃）中價值最便宜的控股公司。

*觀察公司財務狀況，現金流量、現金週期正常。

*股利發放率不錯：過去4年發放率多數超過50％，過去4年平均現金股利1.075元，股票股利0.625元。

幾個缺點

*公司之持股尚未能符合控股公司上市之條件，故截至目前並無上市櫃計畫（官方說法）。

*今年獲利可能與去年持平，下半年小虧後，EPS預期除權後2.4-2.5之間。

*因股價穩定，想買更便宜的機會很低。

投機想法：有想把這檔列為主要持股目標，目標從22向下買。

*現在股價，依其主要持股聯強、神達營運尚稱穩定下，自認風險不大。

*雖興櫃評價應該更低，但從興櫃裡我也看不到多少便宜貨，至今僅找到兩檔中意標的。

*提醒自己，興櫃流動性更差，所以這檔投機成為中長期持股的可能高，這是最主要的機會與風險所在。

凡事都有第一次，投機不啻兩個目的，賺錢或從中學到經驗，期望這經驗是有意義的。