sophist 的投機、生活分享

一些公司對4Q展望，似乎沒市場那麼悲觀，往前看十分模糊。

陷入數字陷阱代表TFT，3Q交出好數字，從法說展望看，4Q往下幅度不算大，不會轉虧。

陷入數字陷阱新手，驅動IC，龍頭廠今天法說，4Q營收展望QOQ下滑幅度不大，毛利、營利下滑也不大，這點也與市場擔憂不合。

>單從數字來看，這產業數字不差，反轉也沒過往明確景氣循環那麼恐怖，今年自己為此被股價電不少，無話可說，願賭服輸。

至今，一些傳統原物料如航運、鋼鐵、塑化等，尚未看到數字反轉點，還不知啥時才會出現。

也有些意外，自己一檔不小持股，光學相關零組件，從最新八九月公司訊息來看，下半年似乎OK，但是，剛公布10月營收，YOY衰退超過四成(沒看錯，我也很是不解)，今天因此被修理，很是無奈。

至於那些對明年供過於求看法，這話對也不對，對的地方是當下多數製造都是供過於求，短期失衡往往只是因炒作、疫情、塞港等諸多因素綜合而成，請多回顧2007-8當時許多原物料也有缺貨、塞港問題，之後原物料如過往崩潰，而後多年也無供給不足，可推估，絕大多數製造相關應是產能過剩。不對地方是，誰知啥時會回歸均數，是4Q，是明年，還是某年某月的某一天?

猜，都是猜，差別只有，每個人擁有的資訊及思維不同，導致思維後的猜測有所不同。

相同的是，從不缺乏神棍。

可確定的是，傳統景氣循環反轉依舊很快，如TFT、DRAM今年從缺到供過於求，之間時間不超過一季，這種速度，我根本無能為力，這也是過去對景氣循環很是戒慎恐懼主因。

當下有疫情這個未知變數，許多歷史經驗必須打折扣，肯定的是，由於市場並未對未知給予安全邊際，對未來只會更趨保守。

往前看模糊，只能維持一貫保守態度，保守心態超過十年，該錯過的早經歷過，再來一次，剛好而已。