如果只是看歐美股市上週五的表現，與今天已收盤的日韓股市，還有至今跌幅不小的東南亞股市，會對於短期的市場出現一絲的擔心才是，這擔心來至於「漲多的必然憂慮」。
埃及並非這世界上的重要國家之一，只要中東不爆發戰爭，不會致使石油供給出現問題，不會讓交通（尤其是航運）出現停擺，其實就算埃及國內真正出現戰亂也無妨。當然少了一些文明古蹟是可能的，但這不是影響世界經濟的重要因素，故我並不擔心這件屬於個別國家的問題。
今年要擔心的，除了延續去年後兩個月的「漲多」外，另外的問題一定是原物料價格上揚，一開始有利於名目數據的好轉（庫存利益、轉價的期待），但是只要時間一拉長，往往會成為企業與國家的慢性傷害。當前的企業並非遇到一個很熱絡的經濟環境，歐美國家的失業率屬於高檔（我們也是），這絕對是抑制消費成長的一個自然力量，這也影響的企業的定價能力的絕對力量，故原物料價格如果高漲引發嚴重的通膨擔憂，我想位對於後市還是會比較保守。
或許很多半導體公司去年的獲利真的很不錯，我一直還沒辦法認同，市況真的有這些晶圓代工、封測公司看到的樂觀嗎？ 但是台灣的數字，不論訂單、出口確實不差但真的都銷售出去了？ 我想第一季有一個重點就是觀察企業存貨狀況，這會是今年判斷有無好機會的一個重點所在。
漲多的市場休息，只要不會引發連鎖效應，其實問題就不大。如同去年台灣OTC的中小型股從年終後開始熄火，但市場被傳產與金融拉上來，故整個市場還是無虞的。現在即便部分股市有些問題，只要留意有無擴散效應即可，沒有引起歐美股市連續下挫，則這層擔心可以暫時忽略。
從美國近期財報觀察，多數半導體公司對於下一季都是持保守態度，這是十分合理的，進入了傳統淡季，恰如其份的有著修正才合理，否則來個旺季不旺也不會值得高興。印象過去有正常淡旺季的年，往往年度的表現會好很多，那些淡季不淡、旺季不旺的年度，多數不是很理想。
第一個月的差，已經過去，只能展望擁有少數交易日的二月，與可能混水摸魚的3月，再後來我也還沒有確切的想法。畢竟如果是一個原物料持續大漲的一年，一開始對於企業獲利絕對不會太差，故這個基本面數字會是一個市場的支撐力，但是一旦衝高後就要小心，原物料大漲過後的市場通常回檔是相當恐怖的。
去年因為後來有歐美股市帶動在市場還是有領頭羊下，自然有表現機會，可是如果今年在歐美市場停歇後，中國市場就會顯得十分重要了。先邁入整理的市場如果突不破盤局，對於其他市場我想也不用過多期待，而台灣就會更糟糕。我一直告訴自己，台灣在八千點以上都是在「山頂上玩」，務必更小心。
留言列表
