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這前天就統計，107年1Q台灣上市櫃一般淨利YOY衰退21.6%，綜合淨利大增118%應是IFRS 9施行的影響。

除了邊看財報時感受自己有認知的台灣上市櫃公司1Q財報多數不好，實際統計不包含一年內新上市櫃、金控、DR個股外，共計1647檔台灣上市櫃公司107年第一季財報，結果：

• 綜合淨利YOY +118%。

• 一般淨利YOY-21.6%。

 因106年第一季與107第一季都遇到台幣強升的匯損影響，這部份YOY影響有限，故一般淨利下滑多數是本業獲利的問題，這是今年起的重要基本面警訊。

另，綜合淨利大增，我沒有細部核對，但初步可能原因有：

• IFRS 9施行的調整影響，這部份金融業影響多數正面，其他行業未知。

• 今年匯損於綜合淨利的影響大幅低於去年，這點可能是今年1Q台幣比較屬單獨性對美元強升，其它主要貨幣沒有。

• 部份受惠於權益相關部位利益(股市仍屬多頭)。

 這個基本面利空需要小心，這可能是今年股市即便沒轉空，一旦修正幅度會不小的主要原因之一。

今年最大的問題，還是利率變化對主要投資或投機者的影響，如果權益部位收益仍高於固定收益不少，是否這時候會只因股市在相對高點，就提前把大部位移出來避險呢?

不過，屬於資金流動的問題，又有誰確知呢?