昨已月結，今談一些想法。
很多人對股價往往有種錯覺，認為價格應該如何、怎樣高估或低估等等，但明明只有談價值才會有高低估，價格無所謂的高低估，價格僅是當下的成交價而已。
把價格當成一種市場現況，承認【當下市場總是對的】就好，不用與市場過不去。
既然價格只是反映當下成交狀況，就是反應供需而已，一檔股票即便沒有基本面，只要籌碼面安定，一樣可長期高貴。用剛剛看到台股中2912前三季財報，YOY沒啥長進，但PER多年維持25~30X間，Why? 我的看法，是因當下籌碼安定所致，如果外資那天持股鬆動，就會打回原形，非高成長股票，長期PER 15~20X就是一個極致。
何時會打回原形? 我不知何時退潮，只知退潮才知誰沒穿褲子。
這問題並不困擾，只要做到【不認同、不懂的不碰】，這就是當下我的投機態度。
今年自從四月見波段高，五月貿易戰再起，我個人投機就轉趨保守，雖部位降得不算多，可是心態決定結果，對未來保守，只著重短打，一有獲利就閃，這也是五月以來損益數字遠不如前四月，大約是5-10共六月數字，僅僅約前四月的一半。
這就是看錯的代價，或許該說，自己從2009年來都算看錯，不知多頭會用一種見回不回方式進行，才會小心翼翼的採用低於五成持股率因應，犯了資產配置上的錯誤。
可這檢討或反省只是事後諸葛，談不上懊悔，事後重要的不是悔恨，而是至少要能後知後覺，期望未來或下一次，或許能做得更好。
今年沒有做得比較差，與2016、2017台股大漲15~20%時相近，整體部位落後，但受惠資產基期高，絕對數字就會成長，這才是【時間的複利價值】的真正意涵，只要能度過資產基期低的漫漫長夜，後面數字就會躍昇，試想100的10% 是10，可1000的10%是 100，穩健報酬率效應，在5~10年後才會顯現。
可這種等待有些煎熬，至少前5~10年很是煎熬，幸虧已過去了。
這時候，只要時時警惕不要陷入損益黑洞就好，不要大虧，就能守穩時間複利價值，為此，自己雖時常被市場騷得心癢癢，卻不願意冒險進去，誰知這次會怎樣?? 過去百年金融市場走勢，可不都是一個單純樣，2009~2019這種回檔少的走勢，應是少見的。
這次會走一個事後意外的股市多頭，我想利率是一個主要的解釋因素，這十年把利率走低好處一次用完，未來的某個時間，一定會讓這個不均衡，回到一個長期合理的結果。
由此，下一波股市大回檔，或甚至轉空，即便沒有超大的引爆因素，如信用危機、全球貿易戰等等，只要讓樂觀轉中性或保守，加上利率因素的反向力量，就夠多數投機者吃一壺了。
若自己能一直讓持股率低於五成，等待下次機會來臨前，至少我最多僅會吃上半壺，這個差別，或許才是自己的比較利益所在吧。
過去一年無業時光，能毫無擔心，股市多頭帶來的資產效應是關鍵。
感謝市場，當下的我，只能做到，七分靠市場、三分靠能力。
感謝那七分的市場賞給我些湯飯吃吃，呵呵。
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