sophist 的投機、生活分享

事情往往都有變數，沒有確定前，就是沒有。

之前提到可能的工作機會，還是在五里霧裡，其實對我而言，其實沒有那種非要不可的期待，因為兩者在我心裡，並非到了一個光明璀璨的地方，不過100步與50步的差別。

從上禮拜開始，投機好像進入一個黑洞，還在掙扎中，今天續跌，再創波段新低。

其實，有看出自己當下的問題，與市場太過集中化、不理會數字的現象，否則某成衣廠YOY獲利僅成長2％，比營收成長近10％還差，明顯獲利跟不上，可股價還是持續大漲。這意義就是，之前提到的，太過使用本益比調整方式而非看數字是否與股價相稱，我還在調適，是否能夠迎合這種人為的扭曲。

昨天對於可能的新工作機會，還有些猶豫，昨晚就決定要去嘗試看看，不論是否有成。我現在的年歲，卻時還不到養老階段，若有些工作挑戰的機會，嘗試還是比什麼都不做，來得正面的多。

雖一度對於可能的最終主管人選，有些掙扎，畢竟我不喜歡他過去在公司2年內的所作所為，不過我認為只要秉持著自己的行事原則，事先充分告知，即便因此打翻了這個機會，至少我坦盪蕩的。週五也老實的跟中介者說，我不太喜歡那個人，至少得到對方說，直屬主管（中介者）是他的回覆。

鮮少一天內無任何交易，今天就是這樣。結果並不理想，昨漲少，今跌多，依舊不順中，只是沒打算增持，也不願低砍，有點頹廢的放棄感。

不過，有緩步在處理持股中獲利不佳的標的，只是進度有些緩慢，譬如之前三醜，已少了一醜。

剛寫完閱讀想法，才想到忘了提作者一貫主張，認為台灣貿易出超產生的過多外匯存底，為了不讓台幣升值，央行釋出過多的新台幣，造成資金浮濫後，轉向炒房，而房市熱絡不過是一種泡沫經濟，未能對於未來生產有貢獻，都是虛幻的金錢遊戲。這個觀點我十分認同。

4月因為4/8的投機重挫，心情還沒有恢復過來，不過也是有些小小的好事。這個月的賣書倒是意外的好，剛完成一個單一最大的買單，共29本3千多塊一次，以前最多就是2千上下，這次超過了3千，真是感謝，期待再度光臨。

今天一早決定，我認輸了，會想盡辦法逼迫自己減持，並把一些虧損部位停損。如果沒有辦法先逃脫這個自我心理束縛，這個年剩下的月份，會很不樂觀。退一步，尋求一些轉圜空間。

想通了，差的是行動力，今天是1-2禮拜內賣最多的一天，雖離輕鬆愉快的部位尚遠，可重要的是踏出了第一步。

昨天一個重擊，還在暈眩中，今天一早多少有些小回復，可是一下子又被幾檔主要持股下跌所擊倒，並不是虧損很大，而是那種賺不了錢，但自己還想凹、不想退卻的心態，覺得很糟。

不過，有一點清醒著，就是每每接了一點部位，就開始想要賣掉那些，想讓整個部位不要增加，或許每日還是讓部位小幅度的提升，但絕對不會過快，不穩定的時候，跑都還來不及，大幅進場簡直就是找死。過於猶豫而無法大幅減持，已是一個錯，不能犯更嚴重的錯誤。

今天台股開盤很弱，自己也因持股不低，受創頗重，可能會是久違的6位數蒸發。不過當下做了一個可能事後會被視為倉促的決定，往下承接，這可是危險動作，因為若戰爭若出現，短空是確定的，所以承接的壓力將會大幅提昇，無疑是違反風控的行徑。

我沒有足夠的資訊判斷，是否會真正開戰，只能以科灣戰爭作為歷史借鏡， 一旦正式開戰，短期股市下跌可能性居多，但北韓是否真正想要自取滅亡，這點還是比較持保留態度。不過如昨天想的，這次全球股市趁著這個利空回檔，可能會是十之八九的事了。

人不能太勉強，去年一個太常去打拳擊有氧的人，後來聽說傷了肢體，被迫停了運動。今天又聽到一個常去上她的拳擊有氧課 程的 老師，身體狀況支撐不了，從這週開始會請個不短的假。其實，2-3年前就有這種體悟，如果不是真正運動愛好者（已是興趣），只想要流汗、維持一定體能，其實適量的運動就可以，無須每天或一天數個小時的激烈運動，南部也曾有個參加超馬的媽媽，最後運動過度還截了肢，如果真正想要拼命，至少要知道拼命為了啥？  我想不到why? 所以我後來有限縮運動的次數。

星期天是早上運動，下午看書、打打字的日子，今天下午狀況不錯，看了四分之三剛拿到楊照的新書「推理之門由此進」，會留個尾巴，主要是作者介紹了四個重要的推理、犯罪小說作家，柯南道爾、錢德勒、宮部美幸我有看過作品，所以相關作者的體悟有切入的點，但安伯托 艾可，最著名的作品「玫瑰的名字」我還沒看過，其他作品也沒讀過，所以想先去看作品，再看別人的閱讀體驗，比較能知道，是否言之有物。

近2個月都有在看「我在歌手」節目，這些參賽歌手，可以清楚的說自己「我是歌手」，但我要如何形容自己呢？

看完了一本很有感覺的書，「易中天教你讀經典」，改變了自己對於中國經典知識的許多看法。記得以前在考試年代，背誦著老莊的無為，魏晉玄學的清談時，都有一種由心的鄙視，自以為有為者那能如此，應該胸懷天下，經世濟民，可現在覺得以前幼稚的好笑，原來這就是青澀的自己。

原先以為今天完了，因為週一的錯誤依舊在跌，而主要持股大多疲弱，所幸中午過後，部分持股有表現，或至少跌幅收斂，終場就這樣小小小的創高。

在壓抑、錯誤，還能夠收復失土，讓3月轉虧為盈，雖盈得虛虛的，可至少沒虧，就很值得高興了。美股太牛逼了，S&P又創了波段高點，這波上漲還真的是好戲拖棚。

從去年開始，看了很多以前學生時代，國文、歷史等課程中，約略提到的一些中國文史發展，其中易中天是我蠻喜歡的作家，另不少中國作家都很不錯（如鮑鵬山等）。易中天除了作品有些內容重複的問題外，不知是當下的我比過去開通，還是作者解釋的清楚，總覺得藉由閱讀其作品，增加了對於中國哲學、歷史的興致。

正在看「易中天教你讀經典」，剛看完對於易經的介紹，雖不致於深刻的瞭解易經，但以比過往瞭解程度以倍數計，尤其「易有太極，極分兩儀，兩儀生四象，四象生八卦」，與引用朱熹簡易計八卦的話語，蠻有意思的。中國自清末民初受西方侵略後，西化很嚴重，自己也是閱讀國外的作品為主，如果能夠藉由這些好的介紹書籍，回溫一下中國人的傳統智識，有一種回歸的美好。

原以為發現了一個機會，結果是個誤會，原以為從第三季財報來看，是用綜合淨利的方式認列轉投資壽險公司的股東權益變化，可是第四季又把這個淨值增加拉入股東權益調整數(很賤的是財報週日晚上才放上公開觀測站，我沒有看到，否則就會把預約單都取消了)，結果那個淨值增加的好處，只反應在淨值的增加上（淨值增加3塊多），真是ooxx。盤前掛了很多單，都成交了，真的成為第一大持股，但多數人不重視淨值的變化，所以這檔賠錢的機會很高（光今天就賠了不少），又犯了一個自我解讀上的錯誤，真是無語。

從錯誤中，看到自己蠢蛋的一面，啼笑皆非。

看了多數公佈的2012年報，意外驚喜的少，加上今年第一季確實多數營收都下滑，從財報來看沒有利多，5/15前應有利空才是。雖因美股不死，短期疑慮不大，可沒有多少標的可買，確實是當前問題，所以財報公佈後，仍應維持減持策略。

唯一的例外，是因為某壽險公司在第四季認了大筆重分類利益，其母公司預計去年第四季獲利會大幅增加。這檔前幾天我才因為擔心4Q財報不好，小虧走人，現在想要大舉買入，成為第一大持股的機會很高，這應是近一週關注財報，最大的收穫吧，希望下週一能夠佈局成功。

每次財報公佈，都會對想瞭解的產業，看看有財報揭露的公司，能否透露些許產業的端倪。

看了有公開發行，且淨值不為負的壽險公司財報，發現2012年不少家如富邦、中壽、台壽保、遠雄、三商美邦，去年淨值都大幅度成長，而且還高達一些驚人的70-80％以上的淨值增長率，這原先是好事，可是如果去瞭解Why?  除了遠雄因不動產投資利益外，其餘都是藉由將國內外債券原歸屬於持有到期，因為這分類在 IFRS不適用，所以多數都移到備供出售為多，而從2000年來的低利率走勢，讓這些部位移動產生了巨大的利益，其中富邦、中壽推估至少因此增加200-300E，台壽保幾十億，三商比較老實在財報說約80E。

雖美股還是很強，但最近確實有不少股市出現明顯回檔，譬如中國股市今天可能會創波段低點，這可不是好消息。

其實，我內心一直要賣，之前持股會緩步增持，是因為沒有機會減持。今天雖僅是第9大持股有表現，但我二話不說就賣光，並把一些 零星的持股出清，一下子就把持股降到10日來最低，要不是卡在二月份那三檔所謂的三醜還死死的，賣不太下手，持股可以進一步的減少。值得高興是，今天因這檔收了紅。

台股加權從3/12回檔，我也從該日起陷入一個頗壓抑的走勢，主要持股死死的或仍在修正中，賣掉的往往強多於弱，新建的持股多數小虧中，反正就不順，可OTC已經過高了，我太在意落後的感覺，心神不寧。

早上剛開盤一度還不錯，然後主要持股開始陷入疲弱，然後反而會擔心今天可能會損失，雖最後收紅，也不過是一點點紅而已，握了個自己投機以來最高的持股金額，每天的損益都是牛步、進1退0.9多的緩慢往前爬，慢得心慌。

今天被昨天提到那兩檔主要持股的股利政策害慘了，否則真的不知公佈EPS 3.8(前一年2.87，都是本業)，股利1.8，股價才30.多，這樣今天跌超2.3％，不知怕什麼。另一檔更扯，雖說有業外，但本業去年稅前也有一塊多，處份業外EPS 4塊多，只因為公佈了現金股利0.9，股價才20出頭，竟然會跌停。哈哈！ 真是無語，今天光這兩檔就貢獻了當天損失的140%。後面哪檔原先還有獲利，今天這支跌停一下子打到損平附近，又是夢一場。

台灣大概從2003-4開始流行現金股利，太最近幾年有些過火，股利的發放，重點還是要配合公司的資金管理，如果投資需求強的話，減少現金股利，同時儘量不要向外募資，這才是有利股東。可是近幾年常走偏了，很多不肖公司儘量的發高現金股利，然後在來現增或發CB，我只能說，雖短期市場是對的，但我不認同這樣的市場。

非所有猶豫都會導致苦果，在主觀的印象裡，可能也僅是好壞參半，可受限「規避損失」心態，事前的猶豫，事後一旦不如預期，心理往往會比較難受。

投機最近對於二月底前三大持股（三醜）出現了減持猶豫，其中原二醜今天還重挫，已逼近我對個股損失的臨界點，而其餘兩個也是二二六六的，只要看這三醜YTD(3/25)的結果分別為2.7%、-0.78％、-7.54％，就可得知持有這三檔，很難說聲人生海海這麼輕鬆。

上週的投機不理想，主要是當前的主要持股並非數字好看，而是我陸續把有表現的出清後，剩下來、又多少往下買使金額偏高的熟悉標的，好處是不會有意外傷害，壞處是經常死死的，等不到其久久一次表現，恐怕都會是小賺小賠結果，最近越來越耐不住性子持有，我的修心並不到位。唯一可喜的是，美股不死，多頭不止，至少換得一些猶豫時間。

上週看到二月出清的兩檔主要持股，去年獲利與之前預期幾乎都在5%的差距之內，為一看錯的就是P/E，我保守在11附近倍就跑了，結果跑到12-13倍，光這這1-2倍差異，就差了超過六位數。每每當下不理想，人就容易眷戀過去，真是糟糕，發發牢騷罷了，又能如何。