sophist 的投機、生活分享

要不是頭已洗了，今天繼續陷入中小型股風暴裡，真的很想逃脫出去。

一直告訴自己，這種忍受風暴的過程，在過去快速回檔經驗裡，無一倖免，只是每次都好像再回到從前一樣，一樣感到被襲擊的陣陣疼痛。

最近投機很鳥，心情浮躁，才會寫了好幾篇被中小型殺戮的當下感想，上週五的第三篇慘況檔案忘了寄到私人信箱，只下週再放上來。

如果說唯一的解脫，只有閱讀與運動，週五萬上10點多拳擊有氧課程很累，今天都睡遲些，可出門八點多還算平常。

只要中小型股沒穩，想賺錢很難。

今日從開盤至中午前，雖所獲無多，至少正數，不過很快隨OTC下跌超過1％，一些中小型持股又崩潰了，快速轉黑，本週已三連黑。

沒想到台股這麼弱，昨殺金融、權值電子，今天轉向中小型股，這個輪流真的很不妙。

今天這走勢對我可不妙，心裡有打算，今天可能會受到比昨天更大的傷害，坦然接受吧。說著說著，才一小時已超過昨日下跌，唉！

今日台股一開盤就很弱，然後異常的重挫，原來是金融股的關係。

7月中下旬，一直提醒自己，千萬不要考慮金融，這種單純法人抬拉，沒有比電子股具評價優勢，一旦無人跟隨，最後為了活絡資金，自我砍殺難免，配合了期貨空單，今天應是這麼一回事。

憂慮、困惑，不分貧賤，束縛著多數的人。

有生活壓力者，憂慮多數來至沒錢，貧窮者的困頓，即便在相對富裕的台灣，看看不少見的遊民、年紀一大把還在拾荒者，應可體悟。

千呼萬喚的美股大跌終於出現，一種又愛又恨、酸酸甜甜的感覺，這是台股最近一個好的風險測試。

測試的目的有二，首先是7月中下旬強勢的金融、傳產是玩真的或只是晃點，二是測試半導體類股的短期底部。我的觀察方式是：強勢者不能補跌、弱勢者可以開低走高，透露短底部。

明明美盤ok，可ADR跌0.55％，到台股開盤變跌5-6％，漲超過5％的連1％都沒，這個盤勢弱到令人心慌。

不過早盤還好，測試一下大家的底線，不是壞事，可如果衍生出兵敗如山倒，那台股真的還有一段要跌。

昨日下跌不少看得保守，今日上揚幸運創高又顯現一絲樂觀，短期投機心態往往處於糾結。

上週開始承接封測，其中一檔今日亮燈，還沒損平，考大致恢復了失土。另有一些部位表現不錯帶動下，幸運的收復昨日失土並創了高，這讓盤中自己減持的心出現了蠢動。

今天查了一些資訊，資訊或想法分享如下：

1. 1.台股從2/5～7/25，加權指數+14.22%（報酬指數約16%），同期間融資+10.11％，融資增幅低於市場不少。
2. 2.今年1-6月台灣股票型基金規模從去年底2553億，下滑至2463億元，如果考慮上漲10-15％，沒想到台股基金是淨贖回，而且高達2-3百億之譜。
3. 3.今年台灣指數型股票基金上半年大增了約742億元，其中9成增加在摩台指數基金，這只可能是外資價差著墨，看最大的0050增幅還低於指數增幅，台灣並沒有向美國不少基金流向指數基金的趨勢。
4. 4.有人分享2008年主要類股的高檔次序，分別為電子類股 (2007.07) 、加權指數 (2007.10)、金融類股(2008.04)、非金電(2008.05)，我知道歷史不回重演，但容易相似或雷同。
5. 5.上週公布6月的M1B年增率為負，貨幣供給與股票市值比達到某些人認為該警戒的接近兩倍。
6. 6.從貨幣供給變化、融資、基金等水位，我認為台股這波就是外資（包含藏鏡人的大股東）、中實戶等操作出來的行情，多數散戶不是沒回來，就是相似規模操作，並沒有更多新資金進場。
7. 7.有人期待房市資金撤出轉進股市，不過現在房市因不願大幅降價，缺乏流動性，資金根本無法大幅撤出，這期待應該落空。
8. 8.從上週準備落跑，可因沿途還手癢買了些持續下跌的封測，跑得很慢，目標是朝持股率30％邁進，現在還在接近40％，速度雖慢，但方向沒變，包含今日連四日淨賣超。
9. 9.唉，無緣的金融，不多的傳產，你們頻頻向我招手，我一直說不要，不要誘惑我。

7月中，當時面臨增持與買CB的抉擇，因部位增持不少，放棄了穩當的CB。

7月10幾到期的CB，當時判斷含息0.7％，且當時要在100元購買幾十張都沒問題，結果因上述抉擇只買了3張，可這公司付款不拖拉，7/23贖回款就入帳，每張實收100,625，即2-3週實際報酬約0.6％，年化超過10％，這種穩當的好康哪裡找，自己選擇錯了。

7月最後幾個交易日，給自己的投機操作方向是，減持部位。

減持部位多數最常來至兩方，獲利了結或停損，可最近市場陷入盤整，如果要明顯減持，停損機會大些，最後決定，把原先那檔連老手都認為財報怪怪的股票，做了停損動作，很痛，卸了一些不確定性。

上週開始，租處完全收不到搭便車的網路，未來隨筆會常有2-3天的時間落差，待晚上把NB帶出門才更新。

每次週末的二手書店之行，多數滿手而歸，今日又是約20本書＋6 CD，會買CD，因O莉師大店在出清，六張100，可惜遲了些，今日只剩一些殘餘。

看錯市場反應，家常便飯。

昨傍晚看到 TSMC 2Q數字與3Q展望，當下覺得很好，沒想到只因法說中對明年16nm有負面看法，今日虛累累。我一點不在意明年，先做好今年，明年本來就是未知，何必太緊張，如果3Q沒問題，雖TSMC原先不是我的菜，只要願意跌停，會多少買一張支持你的，越跌越買，來吧，來我的懷抱吧。

投機一直被市場完敗，強勢的金融、權值電子都沒有，差異持續擴大。

自我提醒，只要還能獲利，雖結果不盡理想，不要在意，不要在意，不要在意。

台股市場跌幅還好，可自己持股不知為何，今天開盤就氣勢如蟲，跌得很慘，與OTC跌幅不惶多讓。不得不退一萬步的想法，把前三天的減持當作籌碼壓下去，反正一天重挫就幾乎把整月損益賠去，賭輸博大，拼了。

或許不去壓CB，把戰線拉大太危險，如果今天買太多，把持股逼近5成，那CB只好錯過。接近中午，從接到的部位來看，今天如果讓OTC持續重挫，要把前三天的減持一次買回，不是不可能。

連三天，也不是看壞市場，昨天還寫了以下看法給部門同仁參考，台股今年可能在全球股市相對強勢，或有以下因素：

1. 1.外資做多氣氛濃厚，從買超來看，今年已是近幾年的最大買超力度，可能原因是，台股從去年開始很多股票出現本益比提升（評價提升），本益比提升行情是最容易賺錢的，因為即便企業獲利不變，本益比每提升1倍，就是約10％的上漲空間，況且很多股票都從原先10-13XP/E大幅提昇到15-20X或甚至更高的水位，外資自然不會錯過這種行情。
2. 2.大股東的積極做多，去年下半年開始，台股很多飆漲個股，明明基本面普通，可是股價就從幾十塊直奔100-200，或更高，因為投信剛好遇到之前風暴陰影仍在，炒作減少，所以這些中小型股的主力還是在大股東身上，這或可稱為「大股東的反撲」，過去股價從幾百塊跌到幾十塊，現在趁有行情時，想要好好做一波。
3. 3.籌碼乾淨：現在台股法人的比重已是歷年最高，散戶比重下滑，這也是成交量、融資都遠比2007、2000等相近台股指數水位低的原因，法人盤的特性就是，「別人的錢死不怕」，所以在市場沒有明顯回檔前，這些部位會比較穩定的hold住，這也是持續上揚時成交量也沒放大多少的可能原因，從此可推論，一旦台股出現連續爆量長黑，很可能就是法人開始殺出，對後市就要小心了。
4. 4.因7-8月是台股除權息最密集區，以殖利率3-4％估計，指數會因除息而下跌3-4百點，這是台股短期的保護傘，譬如7月以來除息影響已接近0.6％（加權上揚1.03％、加權報酬上揚1.61％），所以短期台股還是容易比國際股市強勢，這算是好消息吧。

上週單筆賣二手書33本，整理書、扛去郵局的過程揮汗，自己真是個傻瓜，這是題外話。

與友人吃飯，閒談中提及了廣告效用這事。

或許多數人都不假思索的認為，廣告一定有用，這點我不否認，只是廣告成本效益0不容易分析，有了以下觀點或思量：

看了別人投資十年的成功經驗，自己度過了這麼多年後，才走到對方一開始的起點，才會感悟的說，投資與投機這件事，如果不採取賭一把的方式，走一個偏向追求複利的模式，要看到比較理想的成果，往往需要先有一個基礎，再從基礎開始累積。這時候，如果操作沒有出現崩盤，後面的金額成長，可能會有大躍進的可能，如同那位成功人士，十年內金額成長，其中最後一年幾乎接近前九年的累積。

前面的過程還真是漫長，這也是很多人會選擇放棄的理由，如果要等待這麼長的時間，才有機會，且僅僅是機會沒有足夠的把握，有多少人願意拿時間換取機會？