sophist 的投機、生活分享

台股兩天大漲，扭轉修正壓力，事後來看，原來市場沒動，都是自己的心在動，唉！

11月至今，先反彈後修正，再彈，這個小波段，自己吃了憋，心理忽上忽下，完全就是個生手表現。

台股弱，沒法子改變市場，只能依照自己偏好，進行持股調整，今天掛了一堆低接買單，如果別人不要，我就多少撿一些來放。在損益大幅下滑之際買進，買到心驚驚！！

從台股開盤後走勢，大致看出市場弱勢依舊，不到中場OTC先中槍，看起來加權也只是時間問題。近兩天檢視一下持股，打算把原先高於15X的都拋掉，並開始尋找一些跌深＆PE低於12X之機會，為未來做準備。

針對主要持股回顧，本應該定期檢視，可內心掙扎、逃避不堪回首標的，讓這件事耽擱許久。

週五晚上與友人吃飯閒談，提及自己最近又遇到主要持股吃鱉。友人建議針對主要持股檢視，自覺該正視這件事，到底是自我錯覺的常吃鱉，或是自己常錯過底層的珍珠，只是不堪回首罷了？

很不想認輸，可許多年來，前幾大持股財報經驗很不好，今年又出現（繼2301後），第一大持股（A）昨公布前三季財報，EPS接近2元，股價才不過20-30之間，可今天盤中重挫超過5％，轉盈為虧，再一次的壞經驗。

我也很想採中長期持股、大部位操作，可是，可是為什麼過半數的主要持股經常在財報公布吃鱉，在我看來3Q EPS約0.5雖不好，也不算壞，今年本益比約10X，需要這樣送我一個震撼教育嗎？

即便10月最後一週出現了反彈，至少從10月底的結果，說明反彈行情，是金融操作上一個很難、容易失敗的行為，自己這波反彈還是傷，表現不如有TSMC、金融股護體的加權指數。本月加權 +0.1%（傑克，真的太神奇了！！），OTC -6.7％（這才是真實世界！！）。

這月一度創了2012年以來單月損失金額紀錄，主要是持股比率超過50％，及現在同比率過去較絕對金額成長不少所致，另一個問題還是自己過早往下承接，明知台股暴漲暴跌特性，可往往還是低估了它。受惠加權神奇收紅，自己雖收黑，可已幸運的絕對數字比9月略好，比OTC好已值得高興。

這週，台股雖小幅反彈，卻涼了我的心。上週部分好公司出現了本益比調整，雖是過去1-2年的合理修正，可這快速的20%或更大幅度的下跌，讓原先修正的態勢，更顯疲弱，從約九千開始增持的自己，亦心生警惕，我該思量，這波是否要認輸減持？

價值投資的思維裡，比較無須考量停損、認輸，畢竟這裡的多數人都是以長期的觀點看部位的結果，並且以長期獲利來保護短期損失。可我不是這類人，是每年都重新起算的投機客，雖今年截至上週還有紙上利益，以現在部位近55%來看，跌到七千多點才有機會看到年度轉虧，只是，我不會輕鬆放過自己的，真是自虐啊！

以上某檔基金（O華復O）是2013-2014年間，在近兩百檔台灣股票型基金中，績效位居前十（不少時間位居前三），想利用績效好的基金的實際表現，來檢視自己的基金定見，看看有無調整必要性。

數據資料說明截至10/13，白色空格內數字為2013/12-2014/8底基金規模數據。並大略試算以下數據：

一切都是天意，一切都是命運，漲多回檔終究已注定，9月變盤成功，加權報酬-4.9%、OTC報酬約-1.4%。

這個月的錯，就是以為9千或年線88-8900有支撐，所以往下承接不少部位，讓下跌的傷害擴大，說是手賤一點也沒錯，根本無法反駁，自己的判斷錯誤及操作失當。

有執行略微保守行動，連續兩日減持，持股率略降至30-31％之間，可是，自以為的抗跌呢？

今天前三大持股都鳥，一下子就把自己逼迫到8月中旬後，可能的單日最大下跌壓力，跌幅比OTC還大，且尚無止跌感，只能自嘲瞎了狗眼，以為留下的是寶，可別人都當做草。

起伏的8月，四周表現是，一差、二好、三差、四普普，結果普普。這月加權報酬+2.21％，再創今年新高，OTC報酬指數仍負，原受中小型風險從高點最大滑落約11-12％，被美股與加權創高成功救回。

8月除了上旬，持股都在三成上下起伏，這持股率有此結果，其實不差，可自己卻常受到錯過、主要持股常與市場走勢逆向，沒感受到不差，總覺得普普，不易滿足是自我無形壓力所在。

看到媒體報導上半年財報比去年成長，可自己採用Cmoney資料庫統計屬於母公司之綜合淨利，連兩季的YOY都是衰退，除了資料庫錯誤風險外，可能是前者只看一般損益，不正確的統計方向。

不管媒體，就個別財報瀏覽感覺，沒有比去年好，我只相信自己眼睛。

規劃減持到30％或以下，因應可能的持續修正風險，截至今日持股率已降至近30％，初步完成目標。

今日台股不弱，上週虛累累的半導體出現反彈，減持動作在盤中有所猶豫，後面及盤後還是決定先賣一些短接、有一丁點獲利的半導體部位，讓持股率降至今年2月以來最低。

下半年的第一個月份，緊張刺激，加權報酬指數開高走低勉強收+0.91％，OTC報酬指數-3.76％，其中OTC從高點滑落約5％，是今年最大的修正月份。

7月個人幸運收紅，勝過市場，原落後加權報酬，卻在最後一天加權大跌後小幅趕上。可1-7月來看，因持股常態低於五成，依舊落後OTC報酬+13.65％、加權報酬 +10.4％。兩個指數都是超過10％報酬，今年前七月真是投機的好時光。

自己的中長線投機法尚未成型，因有看盤，半數以上操作都是短線，分析當前損益來源，積小成不多，像是撿路邊不要的垃圾去賣錢的相似思維，就這樣一檔一檔的，五分、一角、五角、五毛的累積起來，沒提到一塊高價股操作的少，沒遇過一檔一元的經驗。

撿垃圾投機的基本精神，人棄我取，買黑賣紅是主要原則，並非買低賣高的理由，主要是常看不好，賠錢也要走，是否能賣高，一切都是天意。

最近目標減持，可承接弱勢電子股的部位不少，這個決定，短期帶來很大的下跌壓力。

如果市場是一起殺，那還比較能夠釋懷，可現在市場是強傳產、金融而殺電子，而且殺，往往是跌2-3％以上，甚至往跌停邁進之路，持有電子股的人，近期交易日會感到時間特別難熬。

上週因想往下承接封測，又不想讓持股增加，所以對原部位做了減持，其中包含了一檔怪公司的停損決定。

一家公司，負債比低於10％、帳上現金一堆、本益比不到10X、營收成長超過10％，一堆好數字下，今年股價卻從高點跌了3成，包含自己投入後的近-15％，真是匪夷所思。有趣地方就在，當自己決定賣出，分批進行，並於7/25賣光後，這股票卻持續反彈中，一下子就比我平均停損價高上3-5％。

這月總幹事分享其上課的內容，包含總經、策略、選股到實戰經驗，自己花了不少時間聆聽，做了以下整理：

1. 1.投資流程：總經定多空à利用選股策略找潛在標的à利用財報決定個股及操作區間à賣出時機決定。
2. 2.總經研判：總經研判是主觀的，譬如最後總大的實戰分析說了，依他的總經思維，雖讓其避過2008、2011，可也讓其2009空手，至2010初才進場，不過總經分析是以規避「大凶」為目標，只要總經研判能夠規避風險的效果，就有其價值。
3. 3.選股策略：利用盤面變化、產業供給、當紅產品、美股與日股啟示、高價股表現、原物料價格、賦稅或政策變化等方面，評量可能的機會在哪，包含產業與個股。

>>舉例1：2013年3Q開始鎳報價開始翻揚，從今年1Q財報去選財報比較理想的不銹鋼個股。

7/11出現今年第二大下跌金額，除了把7月打回原點，亦有隱藏性問題，不少個股已有風險失控現象。

最大的損失來至某一檔F股，不是被點名的哪檔，從1Q獲利、2Q每月營收，都看不出有什麼問題，可是從買第一張至今，股價近1個月跌了超過15％，因多數是崩潰之前買，往下因部位不小（已是第三大持股）、損失擴大，沒有積極往下攤平，損失已達10-15％，金額算是近年單一個股印象中前三，該不該停損，有些猶豫。這股已是拖垮損益的最大害蟲，如芒刺在背。

非投機生手，可受投機變化影響心境，不曾遠離。

7/11增持，夾帶著擔心，現處於是否進入修正的轉折點，損益狀況不佳時躁進（7/11一日就讓7月走回原點），很難讓心置身事外。

 台股在高檔沒錯，自己執著兩點使自己原先看法保守：

1. 全球經濟大環境普普、企業獲利成長普普
2. 投機氣氛濃厚，擔心不知什麼時候曲終人散

 這些天，看了一些人的看法(包含里昂)，自己想法有些改觀，初步有以下的想法：