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投機的一個重要的結果就是,回歸均數,這是遏止「馬太效應」過於極端的方式。
舉自己的投機與市場的走勢為例: 以下數字代表 時間 / 市場還原除息報酬 /個人指數化(以6月為100)
201206 / 0.06% / 100
201207 / 2.17% / 63
20120814 / 3.62% / 43
可以很清楚看到,自己6月表現最好,即便當時指數根本沒漲,7月已有衰竭(損益僅六月的63%),8月至今更弱,連六月的半數都沒,這是一種回歸均數的表現,之前的好表現,往往可以預期後來的表現會逐漸不如預期。
這觀念是讓自己能夠保守的重要原因,不會樂觀的期待,好日子會無限延續,太好後面往往要小心走弱,最怕是反轉。我會認為這幾個月投機運氣不錯,是因為後來老天沒有讓我反轉,只讓我走弱,這就很值得高興。
最近感到越來越多人開始樂觀了,自己反而保守,不是我能夠看到什麼,而是我早已被回歸均數所約制。可是只要數字能維持正數,即便趨勢走弱,還是能夠一點一點的累積。
能夠對付貪婪,就能免除失去青山,回歸均數可以告訴自己,別自以為是,個人不過是宇宙的一個棋子而已。
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