sophist 的投機、生活分享

今天習以為常的事，市場還是依循強者恆強的態勢，所以自己落後依舊，因為原先落後的，當前的趨勢就是繼續落後。必須坦承這次反彈整體還是傳產、金融比較強，我覺得這一、二年之間走概念的潮流太盛，自己落伍很久，所以今年一直被甩在後面。

之前會提到我如果能夠表示意見時，絕對不會做不認同的事，以風險值(簡稱VAR)這個事，如果不是法規要求，我肯定廢掉。那為什麼不去請主管機關廢掉，如果政府機構的官僚是可以合理溝通的，那社會早就不是當前的混亂，大政府會變成顯學，不會讓當前多數人或多或少都鄙視著政府這機構。

昨天大多數的白天，都在談話中進行著，談到了一些沒勁的應付，或者被人善意的告知，要謹言慎行，或著天下的烏鴉都一般黑（多數工作都有其不好的一面）等。比較不認同的事，顧問想要做一些對於前台的績效評量，想要當作未來如果前台太吹牛的反擊依據，可是又坦言沒被授權做這類評估的事，那最後結果蓋棺論定時，又說連總仔都說前台得到大股東支持這類的酸溜溜話語，這代表什麼，無法制衡前台嘛，如果已是脫韁野馬，最後即便有些數據也拉不回來，那自己做一些這種評估有什麼意義。此外，我也不認同用一些常用的sharp值來評估，主要是認為過去的波動度無法代表真正的風險所在，波動度比較像同時指標，風險提升後才會逐步提升，且報酬還是主宰著評價好壞的關鍵，那為什麼不直接看報酬即可。

最近分力轉戰CB，開始想要把部分資金以目標5~10%的角度去尋找120以下，公司財務無虞，且溢價小於20％之內的標的，我認為對於下半年行情迷惘的情況下，退一步以防禦的方式來操作CB仍是個合適的選擇，除了自己2008年採到地雷那次除外。

昨天用mail與好友來回聊了一下，關於Apple（簡稱A）為了防止Samsumg(簡稱S)威脅，開始在Wafer等部分減少S的代工，並可能持續減少S集團的各種零組件供應，避免讓S因為品牌商品的成長，成為A的重要威脅。

上週聽到一個年輕人常見的事情，就是容易被短期現象所迷失，譬如過去1～2年高收益債券基金表現很好，就說這種商品看起來沒有風險，去用風險值衡量很奇怪？ 聽到這種話都快昏倒了，如果看一件事情只看當前，那最強勢的傳產、通路等股票一定是最沒風險的，可是這不過是股票市場的慣性，對於強勢標的過於推崇，對於落勢標的過於貶低，難道鴻海就真的這麼差嗎？ 會比哪些本益比動輒20-30倍以上的當紅股票差嗎？ 我想這要等到時間久了才會清楚，，紅了近十年只有在2008跌跤的而高收益債券也是一樣，是不是高風險未來才會得知。

忘了多久沒到麥當勞吃早餐，週六做了這個選擇帶些曲折，原想去裝潢不錯的師大漢堡王，主要是某週五去參加上午研討會前，去吃了個49的早餐感覺不錯、划算，但週六去一看價目表，多數都要79，這種假日的差別定價顯然不如麥當勞的週一到週日單一價格，所以轉進到便宜的地方。

近期投機部分要靜靜自我承受，未來好一陣子會轉向一些比較有趣的思考，我也要尋求不斷的轉型。

才說對自己的持股有信心，今天還是持續崩潰，這就是市場最好的表徵，總是與想像的不一樣。不過我是依舊站在買方，而且因為跌的不少而更明顯的進場，如果以今天還是賠不少的現況來看，自己算是很大膽的，在損益擴大的當下，還奮勇向前。

今天上市櫃一同跌破6月底的收盤低點，創3月因日本地震回檔反彈後新低，這說明了即便歐美主要股市仍撐在相對高檔的位置，或部分東南亞股市看似多頭未盡，但多數的其他股市都難逃中期修正的命運。

剛與一個昨日才退伍的年輕人面試，想到了言多必失這件事，我本身是喜歡這種坦率性格，可是主管並不喜歡，尤其是喜歡做股票的。我覺得玩股票是一個兩面刃，可以比較深刻的體會金融市場的不確定、不穩定性，卻也可能產生不好的金錢價值觀，而這個面試者也有這個問題，總是給人多些不穩定的擔憂。

放了2天半假（請假半天），沒有太多感觸，與平日一般方式度過。

現在台灣市場的不穩定，從股王表現就可以得知，一下子上天又下海的。相較而言，歐美股市穩定多了，今年以來只能以落後的方式視之，卻帶給市場很大的安定力量，這一兩年每每修正都不太激烈，蠻多都是依靠這個原因。

這一週多的市場，很像蠻牛一樣，毫不畏懼的往前衝，以台股為例，如果持有的不是那些像牛一樣無所畏懼的股票，還是很可能被賺了指數賠了價差，這兩天心裡都充斥著這種感覺。我只能說，那些不斷創高的都沒有真正亮麗的獲利相左，很多的期待可能都要明後年，今年都看不準，還能夠看對明後年？ 這種抬拉對於法人很有效，同夥或著績效數字的誘惑都會令人上鉤，而我現在肯定是酸葡萄心理，但確定只會當個看戲的旁觀者而已。

Djokovic在週五比賽晉級決賽後，以積分而言已超越Nadal成為新的球王，而昨天的比賽更是今年第五度打敗Nadal，著實的證明球王的能力，今年的Djokovic也只有輸過一場比賽而已。比較訝異的是，原認為當前底線抽球應該沒有人可以擊敗Nadal，但是昨天看了比賽，覺得Djokovic竟然很多贏分都在與Nadal底線對抽上，這對未來Nadal想要追上Federer的紀錄添上了很多阻礙，如果沒有長達3-5年可以主宰網壇的實力，Feaderer現今16座大滿貫與長達數年的連續世界第一幾乎變成一個「費蒙障礙」，因為最黃金的時期就是24-28歲間，如果一年沒有平均拿3個，則在體能衰退之前，是集不了那個數目。

訂購「創」雜誌或許原社長賣了些面子，但也沒有這麼嚴重，人總是可能會接下一些原先以為喜歡或能夠的事，嘗試過後發現吃力不討好，最後承認失敗或不想繼續都ok，沒有什麼大不了，我想總幹事有一個比較大的問題，除了自戀外，就是太在意別人的眼光與看法（這與自戀有交錯的影響關係）。

昨天晚上剛好在轉播Federer的比賽，又剛好買了一台1000元的備用NB須要整理一下，就在寢室邊看比賽中度過，看著看著，真的覺得運動比賽很受年紀的限制，除了少數的異類如阿格西，很少網球名將能夠在年近30還能夠勇猛如昨，史上至今大滿貫獎盃最多、比賽獎金最多的選手Federer也不能例外。

預測這名詞，說起來好聽，本質不過就是一字「猜」，而大師聽其來高尚，本質不過就是「蓋」，如同氣象預測，昨天很多地方都被突然的豪大雨侵襲，雖說氣象預測已經有提醒，但誰能夠料到是這樣又大、又急，每每急性的豪大雨，就可以看出現在的都市排水能力很差，連假的水溝蓋都敢騙，公共工程在很多黑心包商的興建下，只能賭誰比較倒楣。

市場還是在不穩中度過，台灣不是唯一的震盪走勢，南韓盤中上下的比咱們厲害多了，美股也不惶多讓的開小低後收了不錯的漲勢，這只能代表現在的市場，極度的不安定。從一堆國際股市都跌破年線來看，台灣並沒有委屈，只不過從個股走勢來看，重「勢」而不重「質」為多數人的操作型態，這將會使市場在趨勢扭轉時，付出慘痛的代價，這也是為什麼台股一時給人淺碟市場的印象。